综合

长江证券经济持续承压稳增长有待加码

2019-09-13 20:31:35来源:励志吧0次阅读

长江证券:经济持续承压 稳增长有待加码 2018-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点工业增加值:限产影响开始体现,工业增加值明显回落,工业经济或持续承压工业经济持续弱势,工业增加值明显回落。11月工业增加值同比增长5.4%,明显低于市场预期值5.9%,较上月回落0.5个百分点、降至2季度以来低位。

结合中观高频数据来看,11月进入采暖季后,全国高炉开工率开始下滑,6大集团发电耗煤增速也趋于回落;尽管部分区域限产边际松动、不再“一刀切”,但企业逐渐进入停工季、叠加限产影响开始体现,工业经济或仍将持续承压。

投资:基建发力“补短板”,中西部地区投资持续改善;制造业投资继续回升投资增速继续回升,中西部投资持续显著改善。11月固定资产投资累计同比增长5.9%,较上月提升0.2个百分点,连续第3个月回升。分地区来看,东部地区投资增速与上月持平,中部、西部地区投资增速分别较上月提升0.1和0.7个百分点至10.0%和3.9%,或与近期中西部基建类投资项目加快开工有关。

基建投资发力“补短板”,制造业投资继续回升。11月全口径基建投资累计同比较上月回升0.3个百分点至1.2%、当月同比增幅进一步扩大至4.3%,或与近期积极财政结构性发力“补短板”,加大交运、水利等基建支出投放有关。制造业投资较上月回升0.4个百分点至9.5%,连续第8个月回升,主要得益于前期盈利改善带来的资本开支结构性修复。11月地产投资累计同比持平于9.7%。

消费:消费增速创出新低,占比最高的汽车和石油类消费明显回落、形成拖累需求表现依然疲弱,消费增速继续回落、创出新低。11月消费同比增长8.1%,大幅低于市场普遍预期的8.8%,较上月回落0.5个百分点,创2004年以来单月增速新低。主要品类来看,11月限额以上单位汽车类商品消费同比下降10%,降幅较上月扩大3.6个百分点;石油类消费同比8.5%,较上月回落8.6个百分点。初步测算,仅汽车和石油类消费,拉低总体消费增速超过0.7个百分点。

进出口:进出口增速均现明显回落,外部风险对我国进出口链的传导逐步显现11月出口增速明显回落,外部风险对我国进出口链的传导逐步显现。11月出口同比增长5.4%,明显低于市场预期(9.7%)和前值(15.5%)。历史上看,受西方感恩节和圣诞节前备货需求拉动,我国11月出口绝对金额往往环比增加、同比增速也多有抬升。今年11月出口绝对金额较10月仍有增长,但同比增速大幅下滑,除了高基数的影响之外,全球景气下滑对我国出口的传导正逐步显现。11月进口增速超季节性下滑,国内生产承压对进口的影响或将逐步显性化。

小孩咳嗽吃什么药管用
丁桂薏芽健脾凝胶功效
怎样解决糖尿病胃轻瘫消化不好
小孩有口臭是怎么回事
分享到: